上市公司商誉计提是不是要重组
掌趣科技和谁重组？
掌趣科技和谁重组？
这应该是说的去年掌趣科技停牌5个月，然后宣布重组失败的事情吧。不过那次让众多投资者苦等了5个月有余的掌趣科技的重组最终失败，宣布终止重大资产重组事宜并复牌，让人失望，但是却迎来一大亮点——掌趣科技将引入腾讯作为战略投资者，将取得公司2%的股份。
腾讯出手，通过旗下全资子公司林芝腾讯科技有限公司以大宗交易接转掌趣科技实际控制人姚文斌减持的掌趣科技2%股权。
但是抛开这次重组不提，掌趣科技的处境到了2018年，实在是更加险象环生。
依靠连番并购，被誉为“手游第一股”的掌趣科技的市值一度超过600亿元。但自2015年起，其股价逐步走低，至11月20日收盘，其股价距历史最高点已跌去超八成，年初至今跌幅也达30%。
如今，前期不间断的并购做大市值的后遗症已经突显，巨大的商誉减值风险让掌趣科技又一次站在了风口浪尖之上。
大股东融资套现超60亿，公司已无实际控制人
掌趣科技股价的持续走低与大股东的疯狂减持不无关系。早在今年六月，就有媒体关注过掌趣科技大股东减持套现的新闻。
最先开始减持的是华谊兄弟。从2013年5月到2016年9月，华谊兄弟先后减持套现24.7亿元。有行业资深分析师曾对媒体表示，游戏行业未来业绩不确定性较大，“套现”是实现盈利最直接和稳妥的方式。
而从2015年3月开始，过了限售期的掌趣科技控股股东姚文彬也开始减持，2016年初，姚文彬与第三大股东叶颖涛解除一致行动人关系，在外界看来，这二人都是在为减持公司股份作准备。
2016年8月，姚文彬宣布辞去公司董事长、董事在内的所有职务。姚的辞职，正是为了后面大规模减持公司股份扫清政策障碍。不到两年时间内，姚文彬就将自己手中的股份减持过半，仅在2016年就减持上亿股。到2018年一季度末，姚所持公司股份仅余12.06%。
掌趣科技创始人姚文彬
2018年6月，姚文彬以7.19亿元的价格向董事长刘惠城转让了1.4亿股，持股比例下降到6.98%，几年间累计套现共达27.03亿元。此后，掌趣科技就成了一家没有控股股东和实际控制人的公司。此外，公司高管叶颖涛、宋海波、邓攀等人也多次减持。据choice数据统计，2015年以来，掌趣科技大股东、高管合计套现超60亿元。
一边是大股东疯狂套现，一边是掌趣科技少的可怜的分红。据统计，掌趣科技上市以来共有7次分红，累计分红金额仅为2.22 亿元。
掌趣科技的并购之路
掌趣科技成立于2004年8月，2010年11月改制为股份有限公司。
功能机时代，掌趣科技通过与中国移动“百宝箱”业务平台合作赚到第一桶金。作为移动运营商SP（Service Provider）的掌趣科技有两个先天的软肋：
一是研发实力较弱。
在上市前的2011年，掌趣科技移动端营收占比84.3%，几乎全部是功能机上的单机游戏。2012年，移动端营收占比72.05%，其中90.5%来自功能机单机游戏。
二是渠道能力弱。
2009-2011财年，掌趣科技从中移动获得的营收占比约为六成，而同期的“推广及渠道分成成本”相当于这部分收入的六成。通俗地说，掌趣科技每赚100块钱有60块来自电信运营商，其中36块钱给返还电信运营商。
2009-2011财年，掌趣科技通过自有的“欢畅游戏”平台运营页游的收入分别占本财年营收的5.45%、8.98%和12.65%。
值得称道的是，掌趣科技没有像众多SP那样通过各种流氓手段“抢钱”，而是借助资本之力通过一系列并购发展壮大，不仅安然度过移动运营商对不良SP的大清洗，还成功地登上了创业板。
上市前，掌趣科技比较重要的并购有：
2008年7月收购游戏推广公司北京华娱聚友（对价968万）、2008年7月收购北京丰尚佳诚（对价842万）、2009年9月收购广州好运（对价1502万）、2009年12月收购大连卧龙（对价560万）、2010年9月收购北京富姆乐（协议价1606万）。
被收购对象带入了业绩、游戏IP及《增值电信业务经营许可证》，帮助掌趣科技提升了游戏研发及运营能力。例如大连卧龙带来移动端游戏《三国英雄》、《成吉思汗》；富姆乐带来页游《足球经理》、《篮球经理》。
2009-2011年，被并购公司贡献净利润分别为89.28%、50.71%和51.31%。
2012年5月掌趣科技成功登上创业板，IPO募集资金6.5454亿元，扣除发行费用净募集6亿元。
上市后，掌趣科技将以往成功经验提炼为“内生 外延发展模式”并发扬光大。
以上市公司为资本运营平台，不仅资金充裕还可以股票为对价，对并购对象的吸引力成倍提高，掌趣科技并购的手笔骤然放大。
2013年7月，掌趣科技以8.1亿元对价收购《商业大亨》、《寻侠》、《富人国》等游戏的开发者动网先锋100%股权。其中2.47亿元以新发行股票支付、5.63亿元以现金支付。通过非公开发行，掌趣科技募集2.7亿元。最终，掌趣科技以不超过3亿元完成了这宗收购，大幅提高了自身的页游研发能力。
一年之后的2014年6月，掌趣科技以17.39亿收购玩蟹科技100%股权。其中7.676亿元以现金支付，9.714亿元以股票支付。
通过类似的方式，掌趣科技又先后并购了上游信息、天马时空。
2015年掌趣科技的明星游戏《拳皇98终极之战》就是玩蟹团队继《大掌门》之后的杰作。到2016年上半年，该款游戏充值流水达11.7亿，确认营收4.77亿，占同期总营收的50%！
通过一系列大手笔并购，掌趣科技业绩呈几何级数增长且净利润率稳中有升。上市前的2011财年，营收仅为1836万元，2012年暴涨至2.25亿，到2015年突破11亿元，4年间营收增长60倍！
大手笔并购的同时，掌趣科技还积极地进行着股权扩张。总股本从2012年末的1.63亿迅速扩大到2015年6月的24.68亿。
掌趣科技凭着高超的资本运作手法，通过并购和股本扩张成为“游戏第一股”，2015年5月市值一度达到480亿。
并购背后的商誉隐雷
进入2016年，掌趣科技业绩依然靓丽，Q1营收、净利润双双翻倍，但却遭到主要股东轮番减持。
这其中作为上市公司的实际控制人，姚文彬、叶颖涛不惜通过离职为减持大开方便之门，怎能不令股民心寒。还有二股东华谊兄弟，其对掌趣科技的了解、对未来股权价值的预判能力远胜于所有投资基金和股民，义无返顾的减持意味深长。
不过除了跌了7成的股价，掌趣科技的巨额商誉正在成为最大的隐患，商誉是上市公司兼并收购行为的附带产物，它体现了被收购企业的品牌价值。高商誉虽暗示了公司未来的潜力增长点，但在经济下行，收购子公司不景气等因素影响下，反而会因过高商誉受牵连。
2013年度、2014年度、2015年其展开了疯狂的并购，与此同时，掌趣科技的商誉从上市之初的0.22亿迅速攀升，到2017年3月时，掌趣科技的商誉金额已经达到56亿，占总资产的53%。
在2017年，掌趣科技就一举计提了2.08亿元的商誉减值损失，造成当年净利润下滑了48.11%。
而随着其业务增长能力的孱弱，游戏市场被腾讯和网易双巨头围猎的情况下，掌趣和其子公司的发展空间将被进一步压缩，未来掌趣的业绩想要保持快速增长难度很大，而业务和股价的走低，将直接导致商誉减持。
这是一个没有尽头的恶性循环，业绩不佳导致商誉减值，商誉减值导致财报难看，而财报表现又将影响股价。高达56亿的商誉巨雷，不知道何时就会把掌阅科技拖入深渊。
一些优秀上市公司的少量商誉是否会影响ROE？排除掉少量商誉的影响，ROE会提升吗？
首先你要知道商誉产生的原因，商誉是一家公司在收购另一家公司时，其收购价格超出被收购公司有形资产公允价值的那部分金额。比如：被收购公司的有形资产的公允价值是5亿元，如果收购价格是5.5亿元，那么多来了5000万元就是商誉。
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为什么一家公司愿意多花钱收购另一家公司？这就是上市公司在重大资产重组中经常提到的“协同效应”。事实上，这个协同效应经常不靠谱。
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商誉不被摊销，但会减值，是否减值主要看导致减值的因素会不会发生，商誉每年至少要做一次减值测试。
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对于一家上市公司来说，商誉会不会影响ROE？这样主要看导致商誉减值的事件会不会发生，如果发生，那么就会降低净利润，也会降低净资产，这样，ROE的分子和分母都会减少，又因为ROE是一个小于1的数，分子分母同减去一个数，ROE会降低。
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如你所问，对于一家优秀的上市公司来说，如果有少量的商誉，就算发生减值，对净利润和净资产的影响非常小，那么对ROE的影响也不大。但如果排除商誉的影响，这家公司的ROE肯定会上升一点儿。
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希望我的回答对你有帮助。