基本面分析的基本步骤
股票基本面怎么看?什么是基本面?
股票基本面怎么看?什么是基本面?
包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。分析如下:
1、基本面是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析,包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。它包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。
2、宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩,也为上市公司进一步的发展确定了背景,因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。
如何实现基本面量化?
根据题主的子问题,题主的基本面分析是商品期货分析的范畴,同时我认为这个问题不涉及量化交易方面,因此按照我的理解,题主的问题应该可以表述为“如何用量化手段分析基本面数据”或者“量化分析和基本面分析如何更有效的结合在一起”。
首先,我的观点是,量化分析和基本面分析各有擅长的领域。量化分析擅长于分析样本数量巨大的数据,根据大数定律取胜,而基本面分析则是从经济学的视角,来寻找价格运行的规律性。
因为他们“各有所长”,因此量化分析经常应用在短线、超短线、高频领域,因为数据的密度高,样本足够大,可以发挥出量化的特长;基本面分析则经常应用在中线、长线的分析,因为基本面分析格局高,能够把握住市场大势。
所以如何才能用量化手段分析基本面的数据?如何才能把量化分析和基本面分析结合在一起?首先就要寻找到两种分析方式的最佳结合点,既要满足数据的样本数量足够大,足够多,又要反映出数据的经济学规律。那么第一点的答案就呼之欲出,就是数据应该是短期或者中期数据,过短的数据无法体现经济学含义,过长的数据又没有足够的样本,因此这是首要的问题。也回答了题主的第一个子问题。
其次,不管是使用量化手段、基本面分析方法,甚至是画线法,都是有主观因素在里面。从这个维度来讲,量化分析和主观交易分析所做的事情并没有什么差别,只不过量化分析需要为下一部量化交易的操作做好准备工作,而主观交易不需要。因此客观的部分是“历史的数据”,主观的部分是“根据历史数据而做出的预测”。因此“大胆假设,小心求证”是我对第二问的回答,只不过量化的假设形式是量化的指标和模型,基本面分析的假设形式是交易的逻辑。
再次,对于突发性事件,我认为只能做到定性,难以做到定量。特别是宏观方面的事件,类型相似的事件都很难出现两次,更何况是一模一样的事件。即便能够归纳出这样的事件,其影响力也不一,即便如此巧合,影响力接近,各种影响因素也不可能一致。如果用量化的思维,突发性事件根本构不成统计学意义,因此突发性事件无法量化的核心是样本质量。定性的话,通过自己的主观判断和梳理,可以对基本面的分析有所帮助。
最后,一般来说,我会用标准差来衡量价格序列的波动程度,通过这个指标,不同时期,不同品种的序列得以有所比较。但是正如题主的问题一样,这些分析都依赖于主观分析设置的情境,也就是已经处在了“波动”阶段。而是否处于这个阶段,取决于投资者的分析与判断。正如我之前谈到,从主观因素这个角度看,量化分析和基本面分析并没有什么不同,就是这一点,你可能从量化的指标当中看出,两个序列的波动率很接近,或者你打开了行情软件,看到走势形态“很像”,我认为这都是可以的。这也是量化分析和基本面分析都要面对的“主观设计规则”这个核心问题。而最后的验证过程,只能交给市场。这又涉及到了“市场可能是错的”和“市场永远是对的”的主观假设之争了。
做一个小结,我认为,不管用什么分析方法,最终输出的是思想和逻辑。维度并不是越高越好,工具也不是越先进越好,适合分析的问题,能够解决问题,就是好方法。