如何看懂商誉
以合适的价格买入优秀的企业,那么优秀的企业有啥特点和标志?
以合适的价格买入优秀的企业,那么优秀的企业有啥特点和标志?
优秀的企业主要有一下特征:
具有一定程度的垄断性垄断能给公司带来独特的竞争优势,保持公司竞争力长久不衰。例如,贵州茅台酒的特殊酿造条件,决定了其他酒企无法酿造出同样的酒,贵州茅台的这种酿造资源的稀缺性和垄断性,使其在竞争中立于不败之地。又如,腾讯通过QQ和微信,形成了对巨大数量人群的社交绑定,通过人们的使用习惯,在一定程度上形成了对流量入口的垄断,从而对公司相关业务拓展起到巨大的作用。今年很火的ETC,为什么银行那么上杆子给推广,主要就是流量入口的竞争,扩大自己的竞争优势。
市场占有率较高无论是在大行业还是小行业,优秀企业的市场占有率一般比同行业其他公司要高。例如,腾讯在社交领域的市场低位就不用多说了,阿里巴巴在电商市场的份额也远超京东、苏宁等。
具有优秀的ROE(净资产收益率)ROE(净资产收益率)是公司综合竞争力的在财务数据上的具体表现。优秀企业的竞争优势会给企业带来巨大的盈利,表现在财务上就是用更少的资源投入实现更大的净利润,具体到指标就是ROE。一般来说,优秀企业长期保持较高的ROE,如贵州茅台、腾讯、格力电器等(见下图):
总之,好公司一般具有产品或商业模式的垄断性、市场占有率高、ROE高等特征。但公司的优秀与否是相对的,也会随着时间的推移而变化。在买卖股票时,要根据不同的优秀程度出价。敬请关注@知识创造价值 ,财务自由的路上,我们携手前行。
如何进行财务分析?麻烦能推荐一下适合初学者的入门/进阶学籍吗?
要做财务分析,从认识四表一注开始,首先理解报表的表内每个项目的实质,即来龙去脉,然后掌握表内的勾稽关系,再掌握表间的勾稽关系。最后把企业的所处的环境,企业战略加进去就OK。其实财务分析并不难。比方说一个企业一个人一样,一生就做三件事情,筹(借)钱,投钱和花钱,就是企业的筹资活动,投资活动和经营活动,资产负债表反应了两大活动,筹资和投资,即钱从哪里来用到哪里去,利润表反应了另一个活动就是经营活动,即利润的来龙去脉,现金流量表是从风险的视角我反应企业的三大活动,即现金的来龙去脉。好了。下次再说报表的勾稽关系吧。