套利交易方式案例
国债期货对冲如何套利？
国债期货对冲如何套利？
跨期套利交易是国债期货套利交易中最常见的，是指交易者利用标的物相同但到期月份不同的期货合约之间价差的变化，买进近期合约，卖出远期合约（或卖出近期合约，买进远期合约），待价格关系恢复正常时，再分别对冲以获利的交易方式。例如，2011年11月，某投资者发现，2012年3月到期的5年期国债期货价格为106元，2012年6月到期的5年期国债期货价格为110元，两者价差为4元。投资者若预测一个月后，3月到期的5年期国债期货合约涨幅会超过6月的5年期国债期货合约，或者前者的跌幅小于后者，那么投资者可以进行跨期套利。 国债期货基差是指国债期货和现货之间价格的差异。 基差交易者时刻关注期货市场和现货市场间的价差变化，积极寻找低买高卖的套利机会。做多基差，即投资者认为基差会上涨，现券价格的上涨（下跌）幅度会高于（低于）期货价格乘以转换因子的幅度，则买入现券，卖出期货，待基差如期上涨后分别平仓；做空基差，即投资者认为基差会下跌，现券价格的上涨（下跌）幅度会低于（高于）期货价格乘以转换因子的幅度，则卖出现券，买入期货，待基差如期下跌后分别平仓。
怎么利用螺纹1805合约、螺纹1809合约和螺纹1901合约进行蝶式套利？
首先，我们大致了解一下什么是碟式套利：
碟式套利是跨期套利中的一种常见形式。是通过居中月份的一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。由于远近两个月份的期货合约处于居中月份合约的两侧，样子看上去像一个展翅的蝴蝶，故取名“碟式套利”。
碟式套利有两种操作形式：
第一种：多头套利：买入较近月份的合约，同时卖出居中月份的合约，并买入较远月份的合约。其中，居中月份合约数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市套利和居中月份与较远月份合约之间的熊市套利的一种组合套利。
第二种：空头套利：卖出较近月份合约，同时买入居中月份合约，并卖出较远月份合约。其中，居中月份合约数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的熊市套利和居中月份与较远月份合约之间的牛市套利的一种组合套利。
两种套利操作方向不同，主要基于操作者对合约行情的判断所致。
按照题主的问题进行螺纹套利，实际操作方式有以下两种：
第一：多头套利：买入1手螺纹1805合约，卖出2手螺纹1809合约，并买入1手螺纹1901合约。
第二：空头套利：卖出1手螺纹1805合约，买入2手螺纹1809合约，并卖出1手螺纹1901合约。
从当下螺纹最新价格来看，螺纹1805合约3591点，螺纹1809合约3430点，螺纹1901合约3235点。行情明显处于反向空头市场。并且前两月合约价差161点lt后两月价差195点。
基本面上，螺纹现货仍在较长时期内处于供大于求的局面。
考虑碟式套利者不妨多关注空头套利机会。
举例说明：
需要注意的是，碟式套利是两个套期套利互补平衡的组合，它的盈利空间很小。但是面临风险也是最小的。各有利弊吧！操作者根据需求选择。